WuKong体育网页-“渔光一体”大幕开启 通威股份获发展空间

投资建议　　考虑到新能源业务和股本减少，预计2016-2017年EPS分别为0.64和0.9元，对应PE分别为19.26X和13.7X，保持引荐评级。　　投资要点　　事件:2016年1月29日，公司接到中国证监会《关于核准通威股份(13.320,0.49,3.82%)有限公司向通威集团有限公司等发售股份出售资产并筹措设施资金的国家发改委》。　　重组方案惜获得国家发改委，渔光一体大幕打开:公司是传统水产漆行业的龙头，其饲料业务大位快速增长，可获取持续现金流。

大股东耕耘光伏行业多年，水产漆龙头企业紧贴光伏产业，渔光一体大幕将冲破。　　设施渔业厚积薄发:公司历年来推崇研发，享有一支高素质、高学历、年长的技术团队，专门从事鱼类基因工程研究，高端饲料研发，科学养殖模式研究与推展等。

经过多年的研发累积，公司有能力构建水产养殖的设施化、智能化。融合物联网软硬件系统，创建智能养殖基地，利用手机远程监控与操作者养殖场各种设备，构建养殖智能化，使得养殖的人工成本大幅度上升。

此外，通过对池塘的优化可以减少死亡率，提升亩产。　　渔光一体有数顺利样板:渔光一体是所指将渔业和光伏发电融合在一起，水上发电，水下养殖，超过养殖和发电分段的模式。射阳渔光一体化项目，光的部分于2013年3月11日动工，当年6月30日月并网发电，光部分构建发电网际网路，渔部分构建跃进增效，是公司渔光一体模式的成熟期化运作和应用于案例之一。江苏如东10MW渔光一体项目于2015年6月启动，开始展开场内工程的设计发标、终端方案及可研合约签定并于当年12月30日项目顺利并网发电。

　　公司渔光一体业务发展空间极大:1)渔光一体项目可拷贝性强劲，除不受纬度差异所引发光照角度外，我国各地鱼塘差异并不大，因此同一区域的渔光一体项目可拷贝性强劲;2)公司原先水产做到的好，有用户资源(合作关系的养殖户多达30万户，牵涉到水域面积约1，000万亩，其中池塘水域面积400万亩左右，可承托120-150GW的光伏电站规模)和用户信任;3)设施渔业技术领先，使得公司不仅需要作好水上发电，更加能构建水产养殖的增效;4)互联网+助力，通心粉社区用户数量大，而且有粘性，需要作为公司渔光一体业务推展平台用于。　　风险提醒:饲料销售不及预期、未来业务重组的不确定性。

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